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  • 北大金融培训:市值管理的方法有哪些?

    来源:北京大学在职研修网 20 2021-09-15

      

      随着时代的不断变化,许多企业都在进行换挡加速,企业的转型也是必然的,而对于许多上市企业来说,市值管理是非常重要的,不仅能够降低上市公司再融资的成本,还能够提升企业的市场竞争力,下面北大金融培训老师就告诉大家市值管理的方法有哪些?


      (1)定向发行和非公开发行


      定向发行就是指目标确定的发行,可能是非公开发行,也可能是超过两百人的公开发行,一般用以并购重组,比如用向收购标的股东定向发行股票换取其持有被收购标的的股权。有时候将上市企业体外同样由上市企业股东持有的,但质量比较好的资产装入上市企业,既不稀释自己股权又提升股价,但小的上市企业实际控制人一般难有这样的精力,常见于大型企业集团。


      非公开发行就是指对象不超过十人,非公开发行是定向发行的一种,等同于私募股权,由非公开发行对象向公司增资,一般用以增持。


      (2)公开市场增持和减持


      过程不用多介绍,缺陷是动向完全透明,成本较高,对于上市没多久,股权还相对比较集中的企业操作空间较小。公开市场减持基本同上,大股东的集中大额减持对股价打击较大。一般需要提前公布减持计划。


      (3)盈余管理


      在不违背会计准则和不影响审计报告意见的前提下,做一些会计调整,比如确认收入,资产折旧等科目,在跨期处理上做一些文章。一般空间相对比较小,对股价的影响一般也比较有限。


      (4)分立、分拆


      将估值较低,盈利状况不佳的资产/实体,在不违背同业竞争相关规定的情形下转让给第三方或是移出上市企业体外。


      (5)利好/利空信息管理


      前面已经介绍过不再重复。


      (6)企业回购/公开增发


      在管理层认为企业股价被低估时,可以用企业的自有盈余现金对流通股进行回购,能够提升股价,提升净资产收益率等财务指标;与此同时,在企业不缺现金,也没有不错的投资项目时,回购比分红一般在税务等方面更为划算和便利。回购的股权也未必注销,也可用以股权激励等。


      但是回购一般不会对投资者的判断产生本质影响。为了市值管理的企业回购目前在国内是不允许的,国内的上市企业股权回购必须有规定的目的。


      如企业有比较好的投资项目,而管理层又认为目前企业股价高估时,能够进行公开增发,向资本市场募集资金进行新项目的开发。如新项目属于较高估值或净利率高于原有水平的项目,则会带来股价的成长。


      (7)杠杆比率调整


      杠杆比率指的是企业的总资产和股东权益的比值,当企业现金流比较好,具有比较好投资项目时,但股价较低时,使用债务融资对股东成本更低。新增债务会导致杠杆率扩大,只要新项目净利率高于原有企业经营项目就可以带来股价成长。


      通过(6)和(7)股和债分别调节,能够达到资本结构最优化,提升企业股价的目标。


      这就是北大金融培训老师给大家带来的市值管理方法,希望本篇文章能够对您有所帮助!


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