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  • 在北大金融培训中企业融资顺序是什么?(下)

    来源:中国企业家研修网 281 2021-09-14

      

      上篇文章给大家讲了在北大金融培训企业融资顺序的部分内容,首先我们从内源融资与外源融资顺序选择的原因进行了分析,由于我国企业基础比较薄弱,与国外企业不同等因素,导致了融资顺序的不同,下面继续给大家讲解接下来的内容。


      间接融资与直接融资顺序选择的原因分析


      西方国家企业首选间接融资,我国企业首选直接融资。中西方国家企业通常会出现这种差别,主要是因为它们的金融机构体系和金融市场体系的发展、完善程度和信用程度的不一样。西方国家的金融机构,不论是银行性质的金融机构(银行),或是非银行性质的金融机构(保险公司、证券公司……),从宏观政策到微观运作其发展水平都是我国现阶段难以达到的。


      我国从二十世纪九十年代中期就大力提倡发展直接融资。最明显的体现是在市场上发行股票和债券(企业发行股票2103.3亿,企业债83亿)。自打我国经济体制改革后,我国企业的融资结构由财政主导型转化变成金融主导型,在金融主导型融资中,直接融资的比重持续升高。可是这种过分依靠直接投资,对我国而言是很危险的。


      股票融资与债券融资顺序选择的原因分析


      西方国家企业首选债券融资,我国企业首选股票融资。它的优势有很多,在上文已谈到,实际上,我国上市企业在考虑资金筹集时,假如选用债券融资需还本付息,成本较高,因此他们主要还是依靠股权融资。大家都知道,股票无需返还,也不需支付利息,这样更有助于企业摆脱包袱。


      从当代企业理论的最新发展看来,企业控制权的争夺更加重要。企业控制权在一定程度上可以看作是与企业的所有权具备相同重要的作用,甚至可以说,企业的控制权就是企业的所有权。假如发行股票,股东会通过其正当的权利参与企业的经营管理,最大的股东通常享有企业的控制权。进入二十世纪九十年代以来,世界上企业并购高潮的风起云涌,充分说明了企业控制权的重要性。任何一个企业都不会浪费对企业的控制权,采取股票融资在我国企业中占相当的比重。


      以上就是在北大金融培训中企业融资顺序的全部内容,希望本篇文章能够对您有所帮助!


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