北大金融培训：借壳上市时的注意事项

　　在企业发展的过程中，许多企业为了能够让企业拥有更好的前景，会选择进行上市。然而有些企业由于不满足证监会的上市规定，但是由于自身需求有急切的需要上市，这时候借壳上市就是一个非常好的选择。但是借壳上市有一些需要注意的事项，以免日后对企业造成影响。今天北大金融研修班给大家讲讲借壳上市有哪些好处？

　　一、借壳上市的形成原因

　　通常情况下，企业购入的上市企业是某些主要经营的业务出现难题的企业，企业在购入了上市企业以后，为了更好地达到在金融市场融资的目的，通常都将部分高品质资产注入到上市企业内，使其业绩达到管理层规定的参加配股的标准。此外，一个上市企业的业绩越好，其配股价格就可定得越高，企业募资的资金就更多。

　　二、借壳上市的好处

　　借壳上市有直接上市不可相比的优势。最突显的优势便是壳公司因为开展了资产置换，其盈利能力进一步提高，在股市上的价值也许迅速增长，所以企业所购入的股权价值也也许成倍增加，企业所以所得到的收益也许十分巨大。

　　三、借壳上市的注意事项

　　1、辨别有价值的壳资源

　　如何识别有价值的壳资源，是买壳企业应深思熟虑的现象。买壳企业要依据自身的经营情况、资产状况、融资能力及发展计划，选择规模适合的壳公司。壳公司要具备一定的品质，具备一定的盈利能力和重组的可塑性，不可以有着太多的负债和不良债权。买壳者不但要获取这个“壳”，而且要设法使壳公司经营达到扭转，进而挽救这个“壳”。

　　2、做好成本分析

　　在购入壳资源时，做好多方面的成本分析特别关键。

　　购入壳资源成本包含三大块：获得壳公司控股权的成本、对壳公司引入高品质资本的成本、对“壳”企业开展重新运作的成本。其中重新运作的成本又包含以下内容：

　　（1）对壳公司的经营管理作巨大调整，包含某些规章制度、人事的变动需要大量的管理费用和财务费用;

　　（2）对“壳”的不良资产的解决成本。大部分通过买“壳”上市的企业要对壳公司的经营不佳开展整改，要解决原本的劣质资产;

　　（3）保持壳公司持续经营的成本;

　　（4）改善壳公司的不良形象，获得公众和投资者的信赖，需要投入资本开展全力地宣传和策划;

　　（5）控股后保持壳公司业绩的成本。为了更好地达到壳公司业绩的稳定增长，获得控股的企业，务必对壳公司开展一定的扶持所花的资金。

　　3、其他需要留意的事项

　　不仅考虑上述成本外，因为我国长期存在上市企业财务报表的粉饰现象，还存有信息不对称，壳公司瞒报对自己不良的信息，存有相当的未知事项等现象，所以在买壳时，还应充分考虑壳资源的风险性。企业决策者在决策买壳上市以前，应依据自身的实际情况和条件，全方面考虑，权衡利弊，从战略制定到实施都应该有缜密的计划与多方面的准备。

　　最先要多方面调查，精确判定目标企业的实际价值，在收购前一定要从多方面、多角度了解壳公司;

　　另外要充分重视传统体制造成的国有公司特殊的债务和表面事项，思考在收购后企业进行重组的难度，充分重视上市公司原有的内部管理制度以及管理架构，评估收购后拟采取什么样的方式整合管理制度，以及管理架构可能遇到的阻力和推行成本;

　　最后还要全面思考买壳方与壳公司的企业文化冲突及其影响程度，考虑选壳、买壳及买壳上市后存在的风险，包括壳公司对债务的有意隐瞒、中介机构选择失误、政府的干预、融资的高成本、壳公司设置障碍及资产重组中的风险等。

　　北大金融研修班提示您：在借壳上市之前，需要充分的了解壳公司的各方面信息，以免对企业造成影响。希望本篇文章能够对您有所帮助！

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